Le derrière de la vente et de la cession bail

Avec Sale & Lease Back, les entreprises peuvent rapidement obtenir des liquidités supplémentaires, par exemple en vendant des immeubles, puis en les louant à nouveau. Mais il y a des frais pour ça.

 

Qu’est-ce que le Sale & Lease Back ?

Le Sale & Lease Back est une solution de financement dans laquelle les entreprises vendent d’abord des actifs (par exemple des machines, des biens immobiliers, des terrains ou des véhicules) à une société de leasing spécialisée, puis les louent immédiatement à un taux d’intérêt mensuel prédéterminé de 7 à 14 pour cent par an en général. Cela permet à la société de leasing de disposer de liquidités sans restriction dans l’activité opérationnelle. Après l’expiration du contrat de location (généralement 48 mois), l’entreprise rachète les marchandises.

Plusieurs facteurs jouent un rôle dans le montant du prix de rachat : l’usure (généralement calculée à l’aide du tableau Afa), les intérêts payés pendant la période de leasing et les souhaits du client.

 

Un client qui paie des mensualités de crédit-bail plus élevées doit généralement payer un prix de rachat moins élevé (et vice versa). Dans le même temps, le prix de rachat dépend du type de biens loués : une voiture a une durée de vie utile plus longue et un amortissement par an inférieur à celui d’un ordinateur – le prix de rachat de la voiture est donc également plus élevé.

Pour des raisons de bilan ou de liquidité, certains clients souhaitent un paiement d’intérêts mensuel élevé avec un faible prix de rachat ou inversement, ce qui est généralement pris en compte par la société de leasing.

 

À qui s’adresse Sale & Lease Back ?

Le Sale & Lease Back est fondamentalement adapté à toute entreprise qui possède des actifs et qui est prête à les vendre. En 2014, 62 pour cent des contrats de vente et de cession-bail conclus concernaient des bureaux vendus. Viennent ensuite le commerce et l’industrie, avec des parts respectives de 25 % et 12 %.

Joachim Haedke est directeur général de Finanzierung.com GmbH et expert en finance d’entreprise, en particulier dans la restructuration des bilans par le biais de financements alternatifs. Au cours des 15 dernières années, Haedke a également été active dans le domaine de l’approvisionnement en actions, y compris plusieurs introductions en bourse.

Toutefois, les clients doivent savoir qu’ils continueront d’être responsables de l’entretien ou de la réparation des biens. Malgré la vente, ces droits leur restent acquis.

Avantages de la cession-bail

Liquidité rapide

La vente d’actifs entraîne un gain direct de liquidité. La cession-bail de la propriété entraîne des frais, mais ceux-ci sont très faibles à court terme par rapport aux liquidités dégagées par la vente.

 

Presque aucune garantie n’est requise

En tant que locataire, vous n’avez pas besoin de garantie supplémentaire – l’objet loué exécute déjà cette tâche. Le Sale & Lease Back est donc possible dans presque toutes les situations d’entreprise, même en cas d’insolvabilité. Toutefois, les frais mensuels augmentent également en fonction de la solvabilité de l’emprunteur.

 

Réduction de la dépendance

La diversification du portefeuille de financement réduit la dépendance vis-à-vis de la banque principale.

 

Inconvénients de la cession bail

Titres à revenu fixe

Les contrats de leasing sont généralement conclus pour une durée déterminée – une résiliation anticipée n’est généralement pas possible. Les frais à long terme devraient être calculés et pris en compte à l’avance.

 

Faible tolérance aux retards de paiement

En cas de retard de paiement, la société de leasing peut résilier prématurément le contrat et céder le bien loué, ce qui peut entraîner une perte de production ou pour la société de leasing.

 

N’en vaut la peine qu’avec des volumes plus importants

En raison de divers frais, tels que les frais d’établissement et les frais d’évaluation, le Sale & Lease Back n’a généralement de sens qu’à partir de montants à six chiffres. Bien qu’il soit également possible de conclure des transactions avec des volumes plus faibles, l’effet du gain de liquidité est plutôt faible par rapport aux frais encourus.

 

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